2019年鋼材和法蘭盤價格展望

2019年鋼材和法蘭盤價格展望  法蘭毛坯  去産能臨近尾聲，政策拐點出現。過去3年，通過的政策手段，實現了過剩産能的快速出清，鋼鐵行業盈利有所回升，資産負債率顯著下降，供給側改革防止系統性風險的目的已經達到。但短期内以行政手段快速去産能及限産，也造成了上中遊原材料加工行業利潤增長過快，擠占了其他工業企業利潤，這顯然不利于整體經濟發展。在此背景下，國内經濟步入了滞漲格局，企業信心不足使得寬貨币難以向寬信用傳導，這導緻社融增速持續下滑、經濟下行壓力加大，顯然，新的格局下繼續實施以前的政策已經不合時宜。

　　限産目标下調，執行較為靈活。針對環保造成的副作用，政策開始悄然轉變，諸如下放主動權給地方政府、取消“一刀切”等等，根據我們對當前整體宏觀政策形勢的判斷，結合微觀調研情況，我們認為限産會較為寬松，法蘭毛坯面臨拐點。

　　供給端，2018年限産能不限産量，在入爐品位提高、廢鋼添加、電弧爐産能投放等因素的共同作用下，*個月粗鋼産量出現了6.4%的較大增長。從2019年來看，供給的彈性空間應該會随限産政策彈性空間增大而增大，需要重點關注産能增長和存量産能生産效率的變化，我們認為2019年粗鋼産能會有小幅增長，産量彈性較大，供給将跟随需求進行調整，總體呈現供過于局面。